A Comparative Analysis of Determinants of Foreign Direct Investment in China: A Case of Guangdong and Jiangsu Provinces

Abstract

최근 수십 년 동안 중국 경제의 급속한 발전과 중국의 국력이 지속적으로 향상됨에 따라 중국의 개혁 개방 이후 많은 외국인 투자가 중국에 쏟아졌습니다. 따라서 외국인 직접 투자 (FDI)는 중국 경제 성장에 중요한 역할을 하고 있는데, 외국인 직접 투자는 경제 성장의 주요 동기 중 하나이기 때문입니다. 지금까지 중국은 세계 최대의 FDI 수혜국 중 하나가 되었으며, FDI 주식은 미국 다음으로 두 번째입니다. 중국의 FDI 총액은 매우 많지만. 그러나 중국의 FDI 공간 분포는 매우 고르지 않습니다. 동부 해안 지역은 항상 중국이 FDI를 흡수하는 중요한 지역이었습니다. 동부 해안 지역 중 광동성과 장쑤성은 중국의 총 FDI 총액에서 지속적으로 1 위와 2 위를 차지하고 있습니다. 광동성과 장쑤성은 중국에서 가장 많은 외국인 직접 투자를 흡수하는 주요 경제성이지만, 다른 개발 동향을 보여줍니다. 또한 두 지방의 FDI 성장률은 현재 느리고 심지어 하락하기도 합니다. 따라서 광동성과 장쑤성의 더 나은 경제 발전을 위해서는 광동성과 장쑤성 간의 FDI 결정 요인이 무엇인지 알아야합니다. 실증적 연구를 위해 추정을 위해 연간 시계열 데이터 1985-2019와 함께 자동 회귀 분산 지연 (ARDL) 모델을 채택했습니다. 또한 경험적 연구 결과의 신뢰성을 강화하기 위해 Toda-Yamamoto Granger causality 테스트를 적용합니다. 결과는 광동성의 FDI 결정 요인이 평균 임금, 인프라, 1 인당 GDP라는 것을 보여줍니다. 장쑤성의 FDI 결정 요인은 평균 임금, 교육, 1 인당 GDP입니다. 키워드: 경제 성장, 중국, 외국인 직접 투자 (FDI), 광동성, 장쑤성, 자동 회귀 분산 지연 (ARDL) 모델, Toda-Yamamoto Granger 인과 관계 테스트.

In recent decades, with the rapid development of China's economy and the continuous enhancement of China's national strength, a large number of foreign investments has poured into China after China's reform and opening up. Therefore, foreign direct investment (FDI) plays an essential role in the economic growth of China as the FDI is one of the main motivators of economic growth. By far, China has become one of the world's largest FDI recipients, with FDI stock second only to the United States. Although the total amount of FDI in China is very large. However, the spatial distribution of China's FDI is extremely uneven. The Eastern coastal region has always been an important area for China to absorb FDI. Among the Eastern coastal areas, Guangdong and Jiangsu provinces are consistently ranked first and second in the total amount of FDI in China. Guangdong province and Jiangsu province are the major economic provinces that absorb the most FDI in China, whereas, they show different development trends. Additionally, the rate of FDI growth of both provinces was low and even drop currently. Therefore, for better economic development in Guangdong province and Jiangsu province, it is necessary to know what determinants of FDI between Guangdong province and Jiangsu province. For the empirical study, we adopt the Auto-Regressive Distributed Lag (ARDL) model with annual time-series data 1985-2019 for the estimation. In addition, we apply the Toda-Yamamoto Granger causality test to strengthen the reliability of empirical research results. The result shows that the factors of determinants FDI in Guangdong province are average wage, infrastructure, and per capita GDP. The factors of determinants of FDI in Jiangsu province are average wage, education, and per capita GDP.

Keywords: Economic growth, China, Foreign direct investment (FDI), Guangdong province, Jiangsu province, Auto-Regressive Distributed Lag (ARDL) model, Toda-Yamamoto Granger causality test.