A Study on the Efficient Market Hypothesis to Predict Exchange Rate Trends Using Sentiment Analysis of Twitter

Abstract

세계의 재정위기는 국제 경제관계를 변화시켰고 재정시장에 심각한 영향을 끼쳤다. 2015년 초 미국이 미 연방준비제도이사회가 은행이자를 증가시킨 것을 쟁점으로 삼고 중국의 경제선언이 많은 국가들을 국제 위기에 빠뜨리게 되면서 그들의 통화는 외국 환율시장에서 하락한다. 인도네시아의 루피아도 예외는 없었고, 아시아 재정위기로 인한 충격적인 낙진과 싸웠던 1998년 경제 위기부터 인도네시아의 통화인 루피아의 가치는 최저 수준으로 떨어지게 되었다. 어떤 국가에게도 환율 통화는 국내 혹은 세계 경제의 유용한 지표로 여겨진다. 하지만 환율의 변동은 정보의 추측으로 영향 받을 수 있다. 그리고 정보의 디지털화 시대에서 우리는 모든 종류의 정보들에 어떤 방법으로든 쉽게 접근할 수 있다. 방대한 정보의 근원 중 하나는 트위터를 포함한 소셜 미디어이다. 트위터는 소셜 미디어로서 정치, 사회 그리고 경제 이슈들에 대한 급진적이고 감정적인 반응에 대한 막대한 함축을 담고 있다. 정보는 시장 주식의 통찰과 항상 중요한 요소로 꼽혀왔고, 트위터는 유명한 소셜 미디어의 하나로서 사람들의 감정에 기반한 환율의 변화를 예측할 수 있는 정보의 근원이 될 수 있다. Fama [1]의 재정 개념에 대한 접근에 의하면, 효과적인 시장 가설(EMH)에서는 어느 시점이든, 유동적인 시장의 보안 가격은 모든 가능한 정보들을 반영한다. 트위터와 같이 많은 정보를 공유할 수 있는 소셜 미디어는 감정분석을 이용해 시장 비율의 이동 데이터를 분석하는 근원이 될 수 있다. 여러 가지 접근을 통한 예측 가능한 모델인 감정 분석은 IDR/USD의 환율 변동에 따른 감정 예측을 제시하였다. 그리고 트위터 데이터집합으로부터 예측한 감정들과 실제 환율 변화간의 상관관계를 찾고 효과적인 시장 가설을 시험하기 위해 트위터 데이터는 매일 수집되어서 제시된 방법을 사용하여 전반적인 감정을 계산했으며 데이터의 성향을 긍정 혹은 부정으로 나누었다. 그런 다음 감정 분석을 실제 시장의 환율과 비교하였다. 긍정적인 감정 곡선과 실제 시장 환율의 곡선의 비교는 65.7%의 상관관계를 드러내면서 중상 정도의 효과적인 시장가설임을 나타내었으며, 예측이 79% 적중하는 것은 이와 유사한 작업에 사용하기에 충분히 높은 수치이다.

Recent global financial crises have changed international economic relations and have severely affected financial markets. Early 2015 USA issues with the US Federal Reserve raise their rates and China economic declaration to depreciate yuan in respect to US dollar. These event made many countries suffering from the effects with their currencies dropped in foreign exchange rate market. Indonesia Rupiah is no exception, Indonesia currency IDR Rupiah has dropped to its lowest level since 1998 economic crisis, when Indonesia was grappling with the traumatic fallout from the Asian financial crisis. For any country, the foreign exchange rate is considered as a useful barometer for their domestic economy and even a global economy. However, the fluctuation of exchange rate can be influenced by the speculation of information. And in digital era of information, we can access all sort of information from any sources easily. One of the big information sources is social media that include Twitter. Twitter as a social media has a huge implication with rapid and sensitive reaction to political, social, and economic issues. Information has always been important in played a role building market perception and market investment, and Twitter as one of popular social media can be a source of information in predicting currency exchange rate trends based on people’s sentiment. Financial concept approach developed by Fama [1], the Efficient Market Hypothesis (EMH) states that at any point in time in a liquid market security prices fully reflect all available information. Social media like Twitter which allows sharing information is useful to this and as the info source of data analytic regarding market rate movement. Using sentiment analysis to prove this hypothesis, a predictive model using Hybrid approach has been proposed to predict the sentiment around currency exchange rate fluctuation of IDR/USD, and in order to find a correlation between predicted sentiment from Twitter data and the actual currency exchange rate and to test the Efficient Market Hypothesis, Twitter data is collected every day to compute the overall sentiment using the proposed method and label the polarity of the data either as positive or negative. Then the sentiment analysis compared to the actual market exchange rate. The comparison between positive sentiment curve and actual market exchange rates result is revealed 65.7% correlation, which indicates towards the existence of semi-strong Efficient Market Hypothesis and the 79% accuracy has in prediction deemed high enough for the types of task at hand.