An Acquiring firm's performance depending on the types of mergers and acquisitions

Abstract

IMF 구제금융 이후 기업의 구조조정이 경제적 이슈로 부각되고 있다. 부실기업은 구조조정을 위한 수단으로서 기업간 인수, 합병(M&A)의 절차에 의해 우량기업에 흡수되거나 워크아웃을 통하여 자생의 노력을 경주한다. 이러한 경제적 환경안에서 일반투자자는 인수기업과 피인수기업의 M&A 이후 주식가격 변화에 대해 높은 관심을 보이고 있다. 미국시장의 예를 들자면 M&A 이후 피인수기업의 주식가격은 상승하는 반면 인수기업의 주식가격은 학자에 따라 다른 결과를 보이고 있다. 본 연구에서는 논란의 여지가 있는 인수기업의 M&A 이후 주식가격 변동에 대한 경험적 연구를 M&A 유형에 따라 실시함으로써 일반투자자의 포트폴리오 구성에 도움을 주고자 한다.