대규모 기업집단 참여가 계열기업의 수익성에 미치는 효과분석 : 2002-2007년

Abstract

본 연구에서는 외환위기 이후 대규모 기업집단으로 지정된 기업집단을 대상으로 기업수준의 전략이 계열기업의 수익성에 미치는 영향을 Chang & Hong(2002)의 연구에서 활용된 모형으로 분석하였다. 그 결과, Chang & Hong(2002)보다 산업효과는 감소하고 기업집단효과는 확대되었으며, 이는 외환위기 이후 기업집단효과가 중요해졌다는 것으로 외환위기 이후 대규모 기업집단의 전략적 의사결정이 계열기업의 수익성에 더 큰 영향을 미치고 있다. 대규모 기업집단 지정제도에 따라 상호출자제한 기업집단과 출자총액제한 기업집단으로 구분하여 계열기업의 수익성을 분산분해한 결과, 출자총액제한 기업집단에서 기업집단효과는 작게 작용하고 있어 출자총액제한 제도와 같은 상대적으로 강력한 규제가 기업집단 수준의 전략을 전개하는 데 어느 정도 제약으로 작용하고 있는 것으로 판단된다.