A Study on the Mechanism of Digital Transformation of Chinese A-share-listed Manufacturing Enterprises on Financial Performance

Abstract

제조기업들은 새로운 디지털 기술을 도입하여 점차 디지털 전환을 진행하고 있습니다. 전통적인 제조업의 전환과 업그레이드는 제조기업이 발전하는 데 필수적입니다. 하지만 디지털 배당이 기업의 재무 성과를 개선할 수 있을까요? 학자들이 디지털 혁신과 기업 재무 성과에 대하여 연구했지만 디지털 혁신과 기업 재무 성과 간의 관계에 대한 연구는 많지 않습니다. 이 연구는 중국 A주 상장 제조기업의 디지털 혁신과 기업 재무 성과 간의 관계를 조사합니다. 디지털 혁신이 기업의 재무 성과에 미치는 영향은 장기적 재무 성과와 단기적 재무 성과라는 2가지 측면이 있습니다. 이 연구는 디지털 혁신이 기업의 재무 성과에 긍정적인 영향을 미치는지 부정적인 영향을 미치는지에 초점을 맞춥니다. 디지털 전환은 기업의 재무 성과에 어떤 영향을 미칠까요? 기업의 특성에 따라 디지털 전환이 재무성과에 미치는 영향이 다를까요? 이 연구는 실증 분석을 통해 다음과 같은 결과를 도출했습니다. 첫째, 디지털 전환은 기업의 장단기 재무 성과에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 디지털 혁신은 총효소생산성 (TFP)을 높이고, 산업 간 요소 흐름을 촉진하면, 기업의 외부 자금조달제약을 완화하고, 기업의 평판을 개선함으로써 기업의 재무성과를 향상시킨다. 셋째, 이 연구는 기업의 라이프사이클, 기업 경영진의 연령, 기업 유형 등 다양한 기업의 특성에 대한 심층적인 결과를 제공합니다. 마지막으로 디지털 혁신이 쇠퇴기 기업의 재무 성과에 미치는 영향은 덜 뚜렷합니다. 그러나 성숙기 및 성장기 기업의 재무 성과에는 특히 큰 영향을 미칩니다. 서로 다른 라이프사이클에 개별 전략을 채택할 필요가 있습니다. 관리자가 젊은 기업일수록 디지털 기술의 혜택을 누릴 가능성이 높습니다. 반대로 관리자가 나이가 많은 기업은 새로운 지식을 흡수하는데 잠재적인 제약이 있어 디지털 기술을 충분히 활용하지 못 할 수 있으며, 이로 인해 재무적 성과 향상이 제한될 수 있습니다. 따라서 디지털 인재 양성을 위한 체계적인 프레임워크 구축에 중점을 두어야 합니다. 기업유형별로 보면 디지털 전환은 기술 집약적 산업에서 더 뚜렷한 효과를 발휘합니다. 따라서 정부가 앞장서서 제조 기업의 디지털 전환을 촉진하는 것이 바람직합니다. 결론적으로 정부와 기업 부문에 대한 관련 제안을 제시했습니다. 디지털 전환 관련 정책 수립에 기여하고 투자자 의사 결정의 효율성과 효과성을 높이고 제조기업의 지속가능한 발전을 촉진하도록 합니다. 정부가 디지털 경제와 실물 경제의 통합을 장려하여 제조 기업의 디지털 전환의 품질과 효율성을 개선할 수 있는 정책 결정의 근거와 실질적 증거를 제공하도록 합니다.|Manufacturing firms are gradually undergoing digital transformation by implementing new digital technologies. The transformation and upgrading of the traditional manufacturing industry are essential to developing manufacturing enterprises. However, does the digital dividend improve enterprises’ financial performance? Scholars have researched on digital transformation and enterprise financial performance and examined the relationship between digital transformation and enterprise financial performance a little. This study examines the relationship between digital transformation and enterprise financial performance of A-share-listed manufacturing enterprises in China from 2013 to 2022. The impact of digital transformation on enterprises’ financial performance has two facets: long-term and short-term financial performance. This study focuses on whether digital transformation positively or negatively impacts enterprise financial performance. How does digital transformation affect enterprise financial performance? Do the characteristics of enterprises differ in how digital transformation affects their financial performance? Based on empirical analysis, this study found the following findings: Firstly, digital transformation can positively influence enterprises’ long-term and short-term financial performance. Secondly, digital transformation enhances enterprise financial performance by enhancing total factor productivity (TFP), facilitating inter-industry factor flows, alleviating enterprises’ external financing constraints, and improving their reputation. Thirdly, this study provides an in-depth result of different enterprise characteristics: the life cycle of the enterprise, the age of the enterprise’s management team, and the enterprise’s type. Finally, the impact of digital transformation on the financial performance of declining period enterprises is less pronounced. However, it exerts a particular influence on the financial performance of mature and growing periods enterprises. It needs to adopt individual strategies on different life cycles. Enterprises with younger managers are more likely to reap the benefits of digital technology. Conversely, enterprises with older managers may not be able to fully utilize digital technology due to potential constraints in assimilating new knowledge, thereby limiting the possible enhancement of financial performance. Hence, the emphasis should be on establishing a systematic framework for cultivating digital talents. In terms of types of enterprises, digital transformation has a more pronounced effect on technology-intensive industries. So, we suggest that the government can take the lead by promoting the digital transformation of manufacturing enterprises. In conclusion, we have presented relevant suggestions concerning government and enterprise sectors. The suggestions are to contribute to formulating policies related to digital transformation, enhance the efficiency and effectiveness of investor decision-making, help manufacturing enterprises promote sustainable development, and refine information disclosure mechanisms. Help the government encourage the integration of the digital economy and the real economy to provide a basis for policy-making and empirical evidence for manufacturing enterprises to improve the quality and efficiency of digital transformation.